Этапы процесса оценки эффективности инвестиционных проектов. Инвестиционная стратегия

Для предупреждения возможных финансовых потерь, инвесторами всегда проводится предварительный анализ и оценка всех предлагаемых инициатив. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта еще на стадии проектирования помогает понять его перспективность в части доходности и прибыльности, выбрать лучший из нескольких предложенных вариантов или определить очередность их внедрения.

Что такое эффективность проекта и ее виды

По мнению многих специалистов и аналитиков, на сегодняшний день в мире имеется в наличии огромное количество свободных денег, которые можно вкладывать в различные начинания. Однако ни один серьезный бизнесмен не будет инвестировать свои средства без тщательного и полноценного изучения эффективности , это азы бизнеса.

Эффективность проекта понимается как соответствие его конечных результатов тем параметрам, которые заданы участниками процесса инвестирования. Вообще сам план инвестиционного начинания, которое претендует на внедрение, должен содержать расчеты всех возможных видов эффективности. Основные критерии оценки инвестиционных проектов:

• Общая эффективность проекта (коммерческая и социально-экономическая). Эта стадия определяет, насколько идея может привлечь дополнительных участников и источники финансирования;
• Эффективность всех участников начинания (учет интересов всех партнеров). К таковым можно отнести государственные органы, частные лица, общественные организации, банки, акционеры. Кроме того, возможно участие крупных финансово-промышленных групп, объединений, холдингов, отраслевых (министерства) и региональных структур.
• Эффективность бюджетная. Это показатель рассматривается, когда привлекаются средства бюджетов (федерального или местных).

Чаще всего бизнесмен вкладывает деньги в коммерческую инициативу, чтобы получить прибыль путем продажи произведенных услуг или товаров. Независимо от того, куда направлены в этом случае инвестиции, в сельскохозяйственное предприятие, торговый центр или сталелитейный завод, производится коммерческая оценка . Здесь решение принимается предпринимателем на основании собственных представлений о перспективности идеи, исходя из соотношения "выгода – риск", которое у всех разное.

Вместе с тем в стране строится множество объектов социального назначения, которые не приносят финансовой прибыли. Как пример, в эксплуатацию введена больница, построенная за счет средств федерального бюджета. Особенности оценки инвестиционного проекта такого рода заключаются в том, что при отсутствии прямой прибыли рассматривается социальная значимость возведенного объекта. Оценка социально-экономической значимости начинания, как правило, производится еще на стадии планирования.

Сюда можно отнести такие критерии оценки эффективности, как улучшение для определенной группы людей условий проживания, транспортной доступности, обеспечение их рядом услуг (образовательных, медицинских, бытовых). Нередко социальная составляющая содержится непосредственно в бизнес-плане.

Пример: для работников предприятия предусмотрено предоставление бесплатного жилья (или же на льготных условиях), а также строительство объектов бытового назначения. В таком случае затраты на его возведение учитываются в общих расходах, а часть выручки от работы бытовых предприятий и частичная оплата стоимости жилья включается в статью доходов.

Важным аспектом является экологическая сторона начинания, возведение какого-либо объекта, особенно промышленного, не должно ухудшать состояние окружающей природной среды. Оценка этого критерия становится все более важной, учитывая ужесточение природоохранных требований в мире. Кроме того, не следует забывать и о вопросах безопасности государства при изучении новых идей.

Главным инвестором в инициативах такого рода обычно выступает государство в лице органов исполнительной власти или местного самоуправления. Однако также широко распространено ГЧП (государственно-частное партнерство), при котором используются как государственные, так и частные средства. Такие инициативы должны быть привлекательны для всех сторон.

Бюджетную эффективность проекта следует оценивать, как увеличение доходной части бюджета и степень ее превышения по сравнению с расходной частью. При этом необходимо учитывать не только прямые поступления или уменьшение расходов, но и косвенные доходы (акцизы, сборы, налоги).

На каких принципах базируется оценка и зачем она проводится

Чтобы избежать искривления информации, особенно при сравнении нескольких предложений, их анализ и оценка проводится по единым принципам, которые содержатся в соответствующих Методических рекомендациях, изданных Российской Академией наук в 2004 году. Если же идея претендует на получение государственной поддержки, то применяется Методика, которая утверждена приказом Минрегиона России № 493 от 30.10.2009 года.

Основные принципы оценки инвестиционных проектов, по которым анализируется идея и определяется уровень ее перспективности, включают в себя такие моменты:

• оценка эффективности проекта осуществляется с учетом его полного жизненного цикла, т.е. всего периода реализации, и многовариантности результатов;
• учитываются взаимоотношения партнеров и их окружения;
• моделирование ожидаемых денежных потоков на протяжении всего срока внедрения;
• уровень влияния на изменения будущего;
• приоритетность максимального эффекта по сравнению с другими вариантами, при этом для объективности все рассматриваемые предложения ставятся в сопоставимые условия;
• учет дисконтирования денег во временном разрезе;
• вычисление ожидаемых плановых затрат;
• оценка инвестиционных проектов проводится, исходя из наиболее пессимистического сценария;
• учет инфляционных процессов на стоимость ресурсов на протяжении внедрения инициативы;
• прогнозирование возможных разнофакторных рисков на эффективность реализации проекта;
• учет необходимости наличия оборотного капитала для создания производственных фондов.

После проведения детального анализа эффективности инвестиционных проектов, можно ответить на важнейшие вопросы:

• насколько инвестиция рентабельна;
• окупится ли вложение и насколько быстро;
• не превысят ли риски потенциальную прибыль от начинания.

Оценивание, проведенное с соблюдением всех указанных выше требований, дает возможность:

• понять, насколько рационально вложение средств и есть ли для этого необходимые условия;
• принять инвестиционные решения, наиболее оптимальные в сложившихся условиях;
• обнаружить факторы, которые могут негативно повлиять на показатели эффективности проекта, и оперативно скорректировать планы;
• проанализировать соотношение параметров доходности и риска;
• составить план мероприятий для мониторинга рациональности использования вложенных средств.

Изучение эффективности инвестиционных проектов очень важно в таких случаях:

• при поиске основного или дополнительных инвесторов;
• при определении условий рискового страхования;
• при определении условий для получения кредита.

Если рассматриваются различные варианты вложения денег, то основные критерии дают возможность, либо отсечь менее перспективный, либо, если инициативы не носят взаимоисключающего характера, установить очередность или приоритетность их внедрения.

Оценка инвестиционной привлекательности проекта производится в четко определенной последовательности. Выделяют такие этапы оценки:

• общая польза от его внедрения;
• ценность его для бюджета;
• выгодность для частного инвестора.

Остановимся на каждой из стадий определения эффективности инвестиционных проектов более детально:

• Первый этап. Процедура определения назначения и целей инициативы. Здесь рассматривается финансовая состоятельность фирмы, первоначальное изучение различных рисков. Выясняется целесообразность привлечения дополнительных партнеров и степень привлекательности идеи для инвесторов.
• Второй этап. Анализ ожидаемых расходов. Проводятся мероприятия, направленные на изучение инвестиционных и производственных затрат, составляется сметная документация, вычисляется рентабельность, распределяется по стадиям финансирование.
• Третий этап. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Сначала рассчитывают показатели социальной эффективности реализации проекта и его влияние на бюджет. После этого анализируют эффективность участия каждого партнера, определяют состав задействованных лиц и общую схему финансирования.
• Четвертый этап. Разработка стратегии финансирования. Окончательно определяется перечень инвесторов и условия сотрудничества с ними, схема инвестирования, расчет средств, которых требует каждая фаза выполнения работ.

Такая экспертиза применима ко всем инициативам. Все полученные оценочные результаты обязательно отображаются в бизнес-плане.

Распространенные методы оценки

Все методы оценки можно разделить на статичные (традиционные) и динамичные. Они отличаются между собой количеством учитываемых факторов и сложностью расчетов.

К статическим можно отнести такие показатели.

Срок окупаемости (PP). Он демонстрирует, за какой период времени инвестор сможет вернуть вложенные деньги и начать получать прибыль. Учитываются такие показатели, как сумма стартового вложения (Io) и среднюю прибыль за период времени (CFcr). Общая формула такова:

Пример расчета. Для завода закуплены новые станки на сумму 20 млн. рублей, которые повысят объем выпускаемой продукции на 10%. В среднем вся дополнительная продукция оценивается в 6 млн. рублей в месяц, а прибыль от нее – в 1,5 млн. рублей. Таким образом, нам необходимо найти частное от начального вложения и средней прибыли: 20 / 1,5 = 13,3 месяца. Для более точного прогноза, показатель можно дисконтировать.

Коэффициент эффективности вложений (ARR). Это обратный показатель относительно периода окупаемости, т.е. здесь среднегодовая чистая прибыль делится на начальные инвестиции.

Это простая формула, показывающая рентабельность инвестиции. Она характеризует отношение объема прибыли за все время внедрения идеи к начальному вложению капитала. Следовательно, если прибыль составила 25 млн. рублей при вложениях в сумме 15 млн. рублей, то получаем величину P 66 процентов. Это означает, что каждый инвестированный рубль принес 66 копеек прибыли.

Более сложный пример – это непосредственно коэффициент эффективности. Его формула учитывает остаточную стоимость активов после завершения жизненного цикла (If).

Посчитаем ранее рассмотренный пример. ARR = 1,5 * 12 / 20 = 0,9 или 90%.

Статические более просты в расчете и наглядны, однако в них обычно не принимается во внимание временной фактор, а для вычисления нередко берутся несопоставимые величины. По этой причине их обычно рассматривают как вспомогательные.

Перечень динамических методов включает в себя ряд показателей, в которых используется большее количество исходных данных, а также применяется ставка дисконтирования. Основных показателя четыре:

Чистая стоимость приведенная (NPV). Показывает доход (CFt), дисконтированный по ставке (r) к началу внедрения, за вычетом суммы стартового вложения (Io).

Если необходимо дополнительно вливать финансы по ходу реализации начинания, то формула несколько видоизменяется с учетом года (Lt) и периода инвестирования (t):

Индекс инвестиционной рентабельности (PI). Это показатель того, сколько дохода принесла единица вложения в процентах:

Данный критерий помогает выбрать более перспективный вариант в случаях, когда NPV инициатив примерно равен. В таком случае более высокий показатель PI предпочтительнее, если он выше нуля или равен ему.

Норма доходности внутренняя (IRR). Сигнализирует о норме доходности, ниже которой начинание станет убыточным. У показателя отсутствует собственная формула расчета, поэтому чаще всего она вычисляется методом математического подбора значения барьерной ставки, исходя из значения NPV = 0. Это можно записать следующим образом:

Здесь NPVIRR указывает на чистую стоимость вложений, дисконтированную по ставке IRR.

Период окупаемости дисконтированный (DPP). Здесь учитывается изменение стоимости денег с течением времени. Если деньги вкладывались единоразово в самом начале, то применяется такой механизм расчета:

Если же есть необходимость дополнительного финансирования по ходу реализации начинания, то формула выглядит так:

В данном случае принимаются во внимание не только доходы от реализации продукции, но и затраты на ее производство.

Применяя описанные выше методы, можно получить полную картину того, насколько выгодной является предложенная инициатива. Их можно использовать в полном объеме или выборочно, исходя из того, насколько сложна экономика рассматриваемого начинания:

• Для малых проектов зачастую бывает достаточно только статических методов. Срок их реализации обычно невелик (менее одного года), поэтому ставка дисконтирования не играет большой роли, а риски легко предсказуемы.
• Крупные инициативы, рассчитанные на 2-3 летнюю реализацию и длительный жизненный цикл, требуют применения динамических методов, также математически просчитываются и риски.
• Мега-начинания с многолетним периодом внедрения и большими финансовыми вливаниями анализируются по всем критериям поэтапно: от предварительных исследований и моделирования до эксплуатации и закрытия. Эти вычисления требуют специальных знаний и опыта, поэтому они проводятся специализированными организациями (в т.ч. научными).

Особенно важно уметь исследовать и просчитывать риски, которые могут повлиять на ход внедрения идеи.

При некачественно изученных рисках крупномасштабные инвестиции могут обернуться колоссальными убытками. Выделяют такие основные виды рисков:

• Общеэкономический. Он базируется на анализе таких показателей, как инфляционные процессы, курсовые колебания валют, динамике ключевой ставки Центробанка. Большая амплитуда колебаний этих показателей может отпугнуть как зарубежных, так и отечественных инвесторов.
• Отраслевой. Зависит от уровня стабильности отрасли и направлением ее развития, внутренних и мировых цен на продукцию и стратегическое сырье. Часто отраслевые колебания носят цикличный характер, поэтому для оценки будущих рисков изучают предыдущие периоды.
• Корпоративные. Для их понимания изучается место корпорации на рынке (экономические показатели, доля в выпуске той или иной продукции, текущее положение дел). Обычно такие риски вычисляются способом моделирования ситуаций при изменении основных показателей деятельности.

Своевременно проведенная оценка предложенной инициативы и анализ полученных показателей значительно снижают риск понести убытки. Поэтому серьезные предприниматели обязательно проводят такую работу, даже если рассматриваемая идея выглядит очень привлекательно.

Успешное развитие промышленного предприятия в условиях рыночной экономики связано с процессом долгосрочного инвестирования. В целях повышения качества управленческих решений инвестиционного характера, что приобретает все большую актуальность, необходима объективная и всесторонняя оценка инвестиционных проектов, от которой зависят сроки возврата вложений капитала, варианты альтернативного его использования, объемы дополнительно генерируемой прибыли предприятия в предстоящем периоде. В этих условиях рассмотрение подходов к управлению инвестиционными процессами получает особую важность. Оценка эффективности инвестиционных проектов может быть представлена в два этапа (рис. 4.1).

Рисунок 4.1 – Этапы оценки эффективности инвестиционных проектов

На первом этапе дается оценка эффективности инвестиционного проекта (ИП) в целом и определяется целесообразность его дальнейшей разработки; на втором – проводится конкретная оценка эффективности участия в инвестиционном проекте каждого из участников.

На первом этапе организационно-экономический механизм реализации проекта (и, в частности, схема его финансирования) неизвестен или известен только в самых общих чертах, состав участников также не определен. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, для крупномасштабных, инновационных и глобальных проектов в первую очередь оценивается их общественная эффективность. И если коммерческая эффективность таких проектов отрицательна, то можно рассмотреть некоторые меры государственной поддержки для обеспечения положительной коммерческой эффективности.

Если проект в целом оказывается достаточно высокоэффективным, то переходят ко второму основному этапу расчетов, когда более детально рассчитываются показатели эффективности инвестиционного проекта с учетом инфляции, факторов риска и неопределённости, выбора возможной схемы финансирования, распределения прибылей и т. д. Данный процесс может носить итеративный характер, в результате которого принимается окончательное решение о том, реализовывать проект или отклонить.

Оценка эффективности участия в проекте включает:

Экономическую эффективность ИП – оценка эффективности проекта для каждого из участников (предприятий-участников; акционеров, акционерных предприятий-участников проекта; банка, который кредитует проект; лизинговой компании и других участников);

Оценку эффективности участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятию-участнику ИП, в том числе:

а) региональную и народнохозяйственную эффективность (оценка эффективности проекта с позиции влияния на экономику региона);

Оценку эффективности инвестиционного проекта необходимо начинать с определения его общественной значимости, которая может проводиться с привлечением экспертов. Проект является общественно значимым в том случае, когда результаты его реализации влияют на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансовых, продуктов и услуг, труда и т.д.), а также на экологическую и социальную обстановку.

Инвестиционные проекты в зависимости от их масштаба (значимости) разделяются на глобальные, народно-хозяйственные, крупномасштабные, локальные.

Наибольшую значимость имеют глобальные проекты. Реализация глобальных проектов оказывает существенное влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на планете, и при принятии таких проектов к реализации необходимо учитывать это влияние.

Следующими по значимости являются народно-хозяйственные проекты. Реализация таких проектов оказывает существенное влияние на ситуацию в стране, в которой они осуществляются, но их влияние нельзя распространить на другие страны. При оценке таких проектов необходимо ограничиться учетом их влияния на ситуацию в стране.

В случае если влияние проекта распространяется на ситуацию в отдельных регионах страны или отраслях, то такие проекты признаются крупномасштабными, и при оценке их эффективности не учитывается влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях.

Наименее значимыми являются локальные проекты, которые не оказывают существенного влияния на ситуацию в регионе, отрасли, не изменяют уровень и структуру цен на товарных рынках.

Первые три группы проектов считаются общественно значимыми. Оценку эффективности инвестиционного проекта рекомендуется проводить в два этапа.

На первом этапе осуществляется оценка эффективности проекта в целом, принимается решение о целесообразности его дальнейшей разработки. Цель данного этапа – получение обобщенной экономической оценки проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Начинается оценка с определения общественной значимости проекта. Если проект признан общественно значимым, то первый этап будет включать две составляющие: оценка общественной эффективности и оценка коммерческой эффективности. Оценка общественно значимых инвестиционных проектов должна начинаться с оценки их общественной эффективности. В случае признания проекта общественно неэффективным его не рекомендуют к реализации, и, следовательно, такой проект не может рассчитывать на государственную поддержку. Если проект признан общественно эффективным, переходят к оценке его коммерческой эффективности. При оценке коммерческой эффективности возможны два варианта. Первый вариант: проект коммерчески эффективен, и в этом случае переходят ко второму этапу – оценке эффективности участия в проекте. Второй вариант: коммерческая эффективность проекта признана недостаточной. Так как проект признан общественно значимым, отсутствие коммерческой эффективности данного проекта не означает обязательного отказа от его реализации. В данном случае рекомендуется рассмотреть возможность применения различных вариантов его поддержки (общественно значимые проекты могут рассчитывать на государственную поддержку), которые позволили бы повысить коммерческую эффективность данного проекта до приемлемого уровня. После этого повторно проводится оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта с учетом поддержки. Если благодаря поддержке удалось достичь приемлемой эффективности, переходят к оценке эффективности участия в проекте. Если же проект и с учетом возможной поддержки остается коммерчески неэффективным, то его реализация не рекомендуется. Если источники и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не проводить.

Оценка локальных проектов, так же как и общественно значимых, должна проводиться в два этапа. Но в отличие от общественно значимых проектов, для которых на первом этапе проводится оценка общественной эффективности и оценка коммерческой эффективности, для локальных проектов проводится лишь оценка коммерческой эффективности. В случае если локальный проект признан коммерчески неэффективным, он не рекомендуется к реализации и вопрос о его поддержке со стороны государства не рассматривается. Ко второму этапу оценки локальных проектов переходят, если на первом этапе он признан коммерчески эффективным.

Второй этап оценки эффективности инвестиционного проекта осуществляется после того, как выработана схема его финансирования. На втором этапе уточняется состав участников проекта, определяется финансовая реализуемость проекта и оценивается эффективность проекта для каждого из участников (за исключением кредиторов). Эффективность проекта для кредиторов не проводится, так так стоимость заемных средств определена в договоре, и именно она определяет эффективность проекта для кредиторов. На втором этапе оценки эффективности инвестиционных проектов оценивают региональную и отраслевую эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетную эффективность и др. При оценке коммерческой эффективности учитывается состав и система взаимоотношений между участниками проекта, в том числе и схема финансирования инвестиционного проекта.

Коммерческая эффективность проекта оценивается применительно к определенному составу участников и определенной системе взаимоотношений между ними, включая и схему финансирования проекта.

Как проводится оценка эффективности инвестиционного проекта? Для чего создаётся инвестиционный проект? Кто оказывает реальную помощь в оценке инвестиционных программ в Москве?

Здравствуйте, дорогие друзья! На связи Денис Кудерин.

Продолжаем исследовать тематику прибыльных финансовых вложений. Вопрос, который будет подробно рассмотрен в новой публикации, – инвестиционные проекты. Я поделюсь с вами личным опытом по этому вопросу.

Материал заинтересует как начинающих бизнесменов, собирающихся открыть своё дело, так и опытных инвесторов, желающих пополнить багаж финансовых знаний.

Итак, приступим!

1. Что такое инвестиционный проект и зачем он нужен?

Цель любых денежных вложений – умножение капитала. Нельзя получить серьёзную прибыль, вложив деньги в первый попавшийся инвестиционный инструмент.

Нужно провести предварительную работу по обоснованию экономической выгоды инвестиций, определиться со сроком вкладов и их объёмом, учесть все риски и просчитать рентабельность предприятия. Для этих целей и разрабатываются инвестиционные проекты.

Инвестиционный проект – документальный план, в котором обоснована целесообразность вложения капитала в определенное направление. Включает в себя финансовые расчеты, а также описание конкретных шагов по реализации инвестиций. Близкий по смыслу термин – бизнес-план.

В широком смысле слова под инвестиционным проектом понимается любой проект, в который вкладываются деньги с целью получения дивидендов. Это может быть и небольшой магазин по продаже свежих булочек, и огромное нефтеперерабатывающее предприятие или даже целый город.

Однако предмет нашей статьи – частные инвестиционные проекты, доступные начинающим предпринимателям и действующим бизнес-структурам.

Существует несколько разновидностей таких проектов:

• производственные (связанные с реальным производством товаров);
• финансовые;
• коммерческие;
• научно-технические.

Каждый проект характеризуется индивидуальным направлением – это может быть создание новых продуктов, операции с денежными потоками, мероприятия по модернизации уже существующих производств.

По времени своего существования инвестиционные проекты делятся на:

• долгосрочные (больше 15 лет);
• среднесрочные (5-15 лет);
• краткосрочные (до 5 лет).

В основе всякого проекта лежит перспективная бизнес-идея. Дальнейшие действия направлены на воплощение этой идеи в реальность.

Рассмотрим основные этапы создания инвестиционных проектов.

Этап 1. Поиск идеи для инвестирования

В основе каждого проекта лежит перспективная коммерческая идея. Нет идеи, нет и проекта. Инициатива создать новый источник дохода может исходить от частного лица или юридического субъекта.

Сегодня в интернете существуют специальные сайты – биржи инвестиционных проектов, на которых люди с деньгами при желании могут найти предложения по поводу прибыльного размещения капитала. Проекты различаются по бюджету, направлениям, срокам реализации и окупаемости вложений.

Ещё более разнообразны сами инвестиционные идеи:

• разработка агропромышленного комплекса в Крыму;
• открытие хозяйства по производству топинамбура;
• создание генераторов солнечной энергии в пустыне Сахара;
• запуск передвижного кафе на платформе городского трамвая.

Уверяю, озвученные проекты – не плод фантазии автора, а реальные идеи из списка одной из официальных российских бирж.

Вероятность привлечения средств в слишком экзотичные прожекты, конечно, невелика. Более реальные шансы имеют идеи, сущность которых ясна и понятна рядовым инвесторам, нацеленным, в первую очередь, на долгосрочную прибыль.

Этап 2. Оценка рисков

На этой стадии критическому анализу подвергается вся информация относительно сроков реализации проекта, объёма привлеченных средств, окупаемости инвестиций, уровня конкуренции.

Необходимо рассмотреть все варианты изменения рыночной ситуации и оценить степень их влияния на доходность.

Цель таких мероприятий – определить уровень риска проекта, подсчитать доходы и расходы будущего предприятия, выявить коэффициент возможного влияния на прибыль субъективных и объективных факторов.

Грамотная оценка рисков – основной критерий принятия окончательного решения. Проведение такого анализа даёт понять, когда и в каком объёме стоит ожидать возврата инвестируемого капитала.

Этап 3. Разработка инвестиционного проекта

На этой стадии разработчики занимаются углубленным изучением рыночной ниши и собирают максимальное количество информации относительно потребительского спроса на продукт, который планируется создавать.

Обязательно анализируются цены на аналогичные товары (услуги, работы) у будущих конкурентов, выясняется маркетинговая и экономическая политика таких компаний. Эти мероприятия помогут оценить жизнеспособность проекта и определить его перспективы.

Разрабатываются также основные механизмы будущей реализации бизнес-плана. Подсчитывается количество персонала, составляются списки необходимого оборудования, утверждается финансовый план.

Этап 4. Согласование и утверждение проекта

На четвёртой стадии инвестиционные проекты превращаются в полноценные объекты, готовые к эксплуатации. Остаётся только согласовать бизнес-план с инвесторами и утвердить его – т.е. заключить инвестиционный договор и начать работу по его реализации.

Нужно также приобрести все предусмотренные законом лицензии и сертификаты, чтобы ваша деятельность была легальной.

Этап 5. Реализация проекта

Пора воплощать задуманное в реальность. Успех зависит от четкой координации действий. Необходимо подготовить помещение, закупить оборудование, привлечь к работе специалистов и вспомогательный персонал.

Если это интернет-проект, вам понадобится полноценный сайт для работы – его настройка и запуск тоже требуют вложения средств и участия профессиональных разработчиков.

Для наглядности объединим этапы создания проекта и их характеристики в таблице:

3. Как проводится оценка инвестиционного проекта – обзор ТОП-5 основных методов

Оценка перспектив инвестиционного проекта позволяет судить о его рентабельности и жизнеспособности. Проверяются также финансовые возможности стартапа и определяется примерный уровень будущей доходности.

Есть несколько методов, позволяющих определить эти параметры.

Метод условного выделения

Такой способ оценки применяется, когда проект представляет собой филиал уже действующего предприятия. Новый объект условно представляют как независимое юридическое лицо с собственными активами и пассивами.

Методика оценивает эффективность проекта и его финансовую состоятельность. Единственный минус – погрешности в подсчете налоговых расходов, поскольку они уплачиваются по результатам деятельности всего предприятия.

Метод анализа изменения

Такой метод используется в случаях, когда инвестиции привлекаются для расширения или модернизации уже существующего производства.

Задача анализа – сравнить чистые доходы предприятия с размером инвестиций, необходимых для изменения текущего состояния компании. По сути, оценивается только экономическая эффективность: реальные финансовые прибыли от модернизации подсчитать таким способом невозможно.

Суть метода в анализе финансового состояния предприятия, заинтересованного в инвестиционном проекте. Способ удобен при сопоставимых масштабах действующего производства и нового объекта.

Учитывается размер оборотных средств, движение финансовых потоков компании, составляется прогноз прибыли предприятия. Нельзя забывать о текущих кредитах и долгах, иначе оценка проекта будет некорректной.

Метод наложения

Сначала анализируется экономическая и финансовая целесообразность нового проекта, после чего результаты сравниваются с существующим денежным планом действующего предприятия.

Метод позволяет взглянуть на инвестиционный проект с разных точек зрения, но имеет определенную степень условности.

Метод сравнения

Тут всё просто: инвестор сравнивает текущие доходы действующего предприятия с возможными доходами после запуска инвестиционного проекта. Разница позволит определить рентабельность запуска нового объекта.

4. Как оценить эффективность инвестиционного проекта – пошаговая инструкция для начинающих бизнесменов

В этом пункте я расскажу, как на практике оценить эффективность частных инвестиционных стартапов.

Полученные знания помогут правильно понять, стоит ли проект вложенных денег и каких прибылей можно ожидать от него в дальнейшем.

Шаг 1. Обращаем внимание на уникальность идеи проекта

Уникальные идеи не всегда перспективны, но именно они могут принести действительно достойные прибыли.

23. Этапы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Перед осуществлением оценки эффективности экспертно находится общественная значимость проекта.

На начальном этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом.

Целью этапа является создание необходимых условий для поиска инвесторов и агрегированная экономическая оценка проектных решений.

Для локальных проектов оценке подлежит только их коммерческая эффективность, в случае ее приемлемости рекомендуется непосредственно переходить к следующему этапу оценки.

В первую очередь для общественно значимых проектов оценивается их общественная эффективность. При плохой общественной эффективности такие проекты к реализации не рекомендуются и не имеют право претендовать на государственную поддержку. При достаточной их общественной эффективности, оценивается их коммерческая эффективность. Если общественно значимый инвестиционный проект имеет достаточную коммерческую эффективность, то рекомендуется рассмотреть возможность применения разных форм его поддержки, позволяющих повысить его коммерческую эффективность до необходимого уровня.

Если условия и источники финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.

После выработки схемы финансирования осуществляется второй этап оценки.

На этом этапе берется в расчет состав участников и рассчитывается финансовая эффективность и реализуемость участия в проекте каждого из них (отраслевая и региональная эффективность, бюджетная эффективность, эффективность участия в проекте акционеров и отдельных предприятий и пр.).

При оценке эффективности инвестиций для определенных участников проекта требуется дополнительная информация о функциях и составе этих участников.

Для участников, которые одновременно выполняют несколько разнородных функций в проекте.

Производственный потенциал предприятия рассчитывается величиной его производственной мощности (лучше в натуральной форме по каждому виду продукции), износом и составом основного технического оборудования, сооружений и зданий, наличием нематериальных активов (патентов, ноу-хау, лицензий), наличием и профессионально-квалификационной структурой персонала.

Когда в проекте предполагается создание новой фирмы, необходима предварительно собранная информация о ее акционерах и величине предполагаемого акционерного капитала.

Определение прогнозных цен обычно производится последовательно, исходя из темпов роста цен на каждом этапе.

Источником указанной информации являются перспективные прогнозы и планы органов государственного управления в сфере экономической политики и финансов, анализ тенденции изменения цен и валютного курса, анализ структуры цен на ресурсы и продукты (услуги) в России и мире.